国巨吸睛法巴提报告
日本村田制作所澄清积层陶瓷电容（MLCC）停产消息，牵动国巨（2327）等被动元件个股，25日表现承压。不过法银巴黎证券逆势出具国巨初评报告，为数年来罕见外资启动被动元件股评等，引发市场高度关注。
国巨近年积极减资，加上被动元件产业进入大循环，股价已自去年上半年百元不到，一度突破700元，昨日跌55元、以584元作收，市值2,047亿元，仍居台股第28大市值股。
法银巴黎证券台湾区研究部主管陈佳仪表示，国巨是全球最大芯片电阻制造厂，也是第三大MLCC制造商，两大市场市占分别达34%、13%，最受惠被动元件上升周期。
法巴看好，未来两大动力持续带动国巨受惠被动元件循环，一是物联网、自动车、工业管理及智慧手机升级需求，其次产品交货时间长，造成供需缺口仍难以填补。
以自动车来说，被动元件需求比内燃机汽车扩增四到六倍，预期本波短缺一路缺到2019年，被动元件荣景至少续航一至两年。
陈佳仪表示，过去一年，被动元件价格已经大涨，推动厂商业积及毛利表现强劲，预估今年MLCC产能有一至二成的扩张空间，但考察设备及厂商产出立体构架产品的产能有限，供应持续紧张。
当中，国巨是被动元件产业领导厂，在供应及竞争有限下，前景受到看好。法巴预期，今年国巨每股纯益（EPS）由去年16元跳增至56元，明年更上看66元，2016-2019年获利复合成长率达81%，给予「买进」评等及852元目标价，潜在上涨空间45%。
台新投顾副总经理黄文清表示，随着MLCC、芯片电阻产能扩张，工业及车用需求稳定，支撑国巨业绩再上层楼。目前台新给予国巨「买进」评等，调高今年EPS为51元，目标价720元。
编辑：admin 最后修改时间：2018-05-10
